Banca de DEFESA: MELQUIADES PEREIRA DE LIMA JUNIOR

Uma banca de DEFESA de MESTRADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: MELQUIADES PEREIRA DE LIMA JUNIOR
DATA: 21/12/2011
HORA: 09:00
LOCAL: Sala D1-A
TÍTULO:

MODELO DE COVARIANCIA BAYESIANA PARA SELEÇÃO DE PORTFOLIOS DE INVESTIMENTOS


PALAVRAS-CHAVES:
Seleção de Portfólio. Markowitz.  Bayes. Covariância. Investimento.

PÁGINAS: 108
GRANDE ÁREA: Engenharias
ÁREA: Engenharia de Produção
SUBÁREA: Engenharia Econômica
RESUMO:
A teoria de portfólio é um campo de estudos que se dedica a investigar a tomada de decisão por investidores de recursos. O propósito desse processo é a redução do risco por meio da diversificação e, portanto, a maximização do retorno. Apesar disso, o modelo clássico de Média-Variância contém críticas quanto a sua parametrização, observa-se que o uso da variância e covariâncias possui sensibilidade ao mercado e à estimação de parâmetros. Como forma de redução dos erros de estimação, os modelos bayesianos possuem mais flexibilidade na modelagem, capaz de inserir parâmetros quantitativos e qualitativos sobre o comportamento do mercado. Analisando isso, o presente trabalho tem como objetivo formular um modelo de covariância e estimação dos retornos, por meio de inferência bayesiana. Para estimação do modelo bayesiano, foi utilizado o próprio índice de mercado como estimador das distribuições a posteriori dos retornos dos ativos. Para avaliação do modelo, algumas hipóteses foram analisadas por meio do método ex post facto e por análise de sensibilidade, considerando a formatação dos parâmetros e os resultados de retorno e risco. Os benchmarks utilizados como referência foram: (1) o modelo clássico de Média Variância; (2) o Índice de mercado da Bovespa; e, (3) como complemento 94 Fundos de Investimento. Os retornos acumulados durante o período de maio de 2002 a dezembro de 2009 demonstraram superioridade em relação ao modelo clássico M-V e o Índice Bovespa, porém assumindo um pouco mais de risco diversificável que o M-V. A análise robusta do modelo, considerando o horizonte de tempo, constatou retornos próximos ao Ibovespa, considerando menor risco que o mercado. Em relação ao índice de Mao, o modelo se demonstrou satisfatório, em retorno e risco, principalmente em prazos mais longos. Algumas considerações foram realizadas, bem como sugestões de futuros trabalhos.


MEMBROS DA BANCA:
Externo à Instituição - CELMA DE OLIVEIRA RIBEIRO - USP
Presidente - 1777131 - MARIANA RODRIGUES DE ALMEIDA
Interno - 1646226 - RODRIGO JOSE PIRES FERREIRA
Externo ao Programa - 1802347 - VINICIO DE SOUZA E ALMEIDA
Notícia cadastrada em: 15/12/2011 20:55
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