Transmissão de volatilidade dos preços do petróleo bruto, biodiesel e soja no Brasil
Biodiesel; Energia; Transmissão de volatilidade; Hedge dinâmico.
O objetivo deste trabalho é investigar o comportamento conjunto, o mecanismo de transmissão de volatilidade dos preços do petróleo bruto, biodiesel e soja no Brasil e a sua dinâmica ao longo do tempo. Desenhou-se uma abordagem econométrica para quantificar a volatilidade e correlação da estrutura de risco, com forte impacto para estratégias de hedging e reguladores de mercado. Compreender a estrutura de propagação da volatilidade e seu mecanismo de transmissão constitui um dos pilares da moderna gestão de ativos e mais recentemente empregados por players e formuladores de políticas de preços na construção de hedges dinâmicos a choques e contágios intra e entre mercados. As volatilidades e suas ligações de curto e longo prazo são analisadas usando o modelo GARCH assimétrico com correlação condicional dinâmica (DCC-GARCH), bem como um modelo multivariado de volatilidade multiplicativa (MVM). Utiliza-se um procedimento de adaptação flexível e consistente para a volatilidade e correlação dos riscos. Verifica-se que, no longo prazo, os preços se movem juntos e preservam um equilíbrio, enquanto as correlações são, na maioria das vezes, positivas com persistentes choques de mercado. Os resultados do modelo MVM exibem maior eficácia de hedge aos resultados do modelo DCC, ao levar em consideração a sua natureza variante da matriz de covariância de longo prazo. Viabiliza-se a captura mais adequadamente do risco para fins de estratégias dehedge