Insider Trading no Mercado de Capitais Brasileiro: O crime compensa?
assimetria de informação, insider, insider trading, estudo de eventos.
A amostra compreende 51 casos julgados pela CVM entre 2002 a 2015, por suspeita de negociação com informação privilegiada (“insider trading”). Foi utilizado o estudo de eventos como método para avaliar o impacto que um determinado evento informacional exerce sobre o valor da firma. Os retornos anormais foram mensurados de forma convencional por MQO, que representaria o impacto do evento sobre o valor da ação. Os resultados apontam que (i) pode haver evidência estatística significativa de insider trading nos dias que antecedem o anúncio de um fato relevante. Este estudo contribui de forma prática para apontar a importância da ampliação de regulação mais restritiva à prática de insider trading, de forma a garantir maior equidade nas informações ao mercado e maior eficiência do mercado de capitais, ampliando as fontes de investimento e crescimento do mercado financeiro brasileiro.